ارتفاع أسعار الذهب عالمياً وجي بي مورغان ترفع تصنيف أسهم الأسواق الناشئة مع تراجع التوترات

أعلنت شركة جي بي مورغان رفع تصنيفها لأسهم الأسواق الناشئة من “محايد” إلى “أداء يفوق السوق”، وهو ما يعكس تفاؤلاً متجدداً بشأن آفاق هذه الأسواق في ظل تراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتراجع أداء الدولار. وفي الأسبوع الماضي، توصلت واشنطن وبكين إلى اتفاق لخفض التعريفات الجمركية لمدة 90 يوماً، حيث خفّضت الولايات المتحدة التعرفة المفروضة على السلع الصينية من 145 في المئة إلى 30 في المئة، بينما خفّضت الصين رسومها على الواردات الأميركية من 125 في المئة إلى 10 في المئة.

وقد أعاد هذا الاتفاق الأمل في استقرار التجارة العالمية بعد فترة طويلة من التصعيد.

وفي مذكرة صادرة يوم الاثنين، قالت جي بي مورغان إن تخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يزيل أحد أكبر العوائق أمام أسهم الأسواق الناشئة، مضيفة أن استمرار ضعف الدولار خلال النصف الثاني من هذا العام قد يدعم الأداء الإيجابي بشكلٍ إضافي، وفق رويترز.

وفي نفس السياق، يُشار إلى أن العديد من الخبراء يرون أن هذه التغيرات قد تؤدي إلى تدفقات استثمارية جديدة نحو الأسواق الناشئة مما يعزز نموها.

نظرة إيجابية نحو آسيا وأميركا اللاتينية وأوروبا الشرقية

أكدت جيه بي مورغان استمرار نظرتها المتفائلة تجاه الهند والبرازيل والفلبين وتشيلي والإمارات واليونان وبولندا ضمن الأسواق الناشئة، مشيرة إلى وجود فرصة واعدة في الصين خصوصاً في قطاع التكنولوجيا الذي يتوقع أن يستفيد من عودة المستثمرين وتخفيف القيود التجارية.

ورغم أن الشركة لا ترى نهاية قريبة لـ”الضجيج التجاري”، إلا أنها تعتقد أن “المرحلة الأسوأ قد أصبحت وراءنا”، وهو ما قد يعزّز ثقة المستثمرين بالقطاعات المتقلبة خلال الفترة الماضية.

المؤشرات والأرقام تدعم التوقعات المتفائلة

ارتفع مؤشر إم إس سي آي لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 9 في المئة منذ بداية العام، وذلك في ظل تراجع الثقة بالأصول الأميركية وعلى رأسها الدولار نتيجة سياسات الرئيس دونالد ترامب غير المتوقعة، بحسب ما أوردته المذكرة.

وتراجع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 7.5 في المئة منذ بداية عام 2025، مما يعزّز جاذبية أصول الأسواق الناشئة المقومة بعملات محلية أو أجنبية غير الدولار.

ورغم هذا التحسن، تشير جي بي مورغان إلى أن أسهم الأسواق الناشئة ما زالت متأخرة عن نظيراتها في الأسواق المتقدمة بفارق تراكمي يبلغ 40 في المئة منذ عام 2021، مما يجعلها تبدو مغرية من حيث التقييم.

تقييمات جذابة وتوقعات بأرباح مستقبلية

بحسب بيانات جيه بي مورغان، تتداول أسهم الأسواق الناشئة حالياً عند مضاعف ربحية يبلغ 12.4 مرة للأرباح المتوقعة خلال 12 شهراً مقارنة بمضاعف يبلغ 19.1 مرة في الأسواق المتقدمة، مما يبرز فجوة تقييم قد تدفع مديري الصناديق للعودة بقوة إلى هذا القطاع.

مع دخول المستثمرين في مرحلة “إعادة التوازن”، يرى محللو الشركة أنه هناك فرصة لإعادة تخصيص المحافظ نحو الأسواق التي كانت تُعتبر عالية المخاطر خصوصاً مع إشارات التهدئة التجارية وتزايد الحوافز النقدية في بعض الدول الناشئة