ارتفاع أسعار الذهب عالميًا اليوم وتأثير شطب أسهم «جيلي» الصينية في بورصة نيويورك

قررت شركة أوتو الصينية شطب وحدة السيارات الكهربائية التابعة لها «زيكر» من التداول وتحويلها إلى شركة خاصة، وذلك بعد أقل من عام على طرحها في نيويورك.

هذا الاستحواذ، الذي تبلغ قيمته 6.4 مليار دولار، سيمكن لي شوفو، مؤسس مجموعة جيلي، من تعزيز الترابط داخل إمبراطوريته في قطاع السيارات، حيث جاءت الصفقة في توقيت مناسب.

في هذا السياق، تم الإعلان عن عرض الاستحواذ يوم الأربعاء الماضي والذي يتضمن مبلغاً نقدياً قدره 25.66 دولار أميركي لكل إيصال إيداع أميركي (صك ملكية السهم) في «زيكر»، مما يمثل زيادة بنحو 14 في المئة على سعر إغلاق اليوم السابق.

وقد رحّب مساهمو الشركة الأم جيلي أوتو بالصفقة، حيث ارتفع سهمها المُدرج في بورصة هونغ كونغ بنحو 5 في المئة صباح اليوم الخميس مما يعكس تفاؤل السوق بهذه الخطوة.

جدير بالذكر أن مجموعة جيلي ومؤسسها لي شوفو تمتلك علامات تجارية متعددة تشمل فولفو للسيارات ولوتس تكنولوجي بالإضافة إلى شركات توريد وشركة متخصصة في الأقمار الصناعية.

تُعتبر العلاقات بين العلامات التجارية التابعة للمجموعة معقدة، حيث تمتلك جيلي أكثر من ثماني شركات مُدرجة في البورصة وتتداخل نشاطاتها بشكل كبير.

وفي سبتمبر الماضي، دعا لي شوفو إلى ضرورة التركيز والكفاءة في إدارة أصول المجموعة، ويبدو أن التكلفة المرتبطة بهذا الاستحواذ تُعتبر معقولة لتحقيق ذلك الهدف.

يمتلك كل من جيلي أوتو ولي شوفو والرئيس التنفيذي لشركة زيكر آن كونغوي أكثر من 80 في المئة من أسهم «زيكر»، مما يعني أن الصفقة لن تتجاوز 1.3 مليار دولار لإعادة شراء باقي الأسهم من السوق. ومن المتوقع أن يغطي صافي المركز النقدي لشركة جيلي أوتو هذا المبلغ وقد يكون إجمالي الإنفاق أقل إذا اختار بعض المستثمرين شراء أسهم جديدة صادرة عن شركة جيلي نفسها.

كما يُمكن لحاملي إيصالات الإيداع الأميركية في شركة زيكر اختيار استلام 12.3 سهم جديد من أسهم جيلي مقابل كل إيصال إيداع وهو ما يوفر لهم فرصة جيدة للاستفادة من هذه الصفقة.

تُعدّ الصفقة معقولة أيضاً وفقاً لمعايير أخرى؛ إذ تُقيّم زيكر عند 0.4 ضعف الإيرادات المتوقعة لها لعام 2026 وفقاً لتقديرات المحللين التي جمعتها شركة فيزيبل ألفا وهذا يعد أقل بكثير من متوسط نظيراتها مثل نيو وإكس بينج ولي أوتو مما يشير إلى أن إيراداتها المتوقعة أعلى بكثير من تقييم السهم الحالي.

وعلى الرغم من أن العرض أعلى بنسبة 22 في المئة عن سعر الطرح العام الأولي لشركة زيكر إلا أن سعر السهم بلغ 32 دولاراً خلال منتصف مارس وهو رقم أعلى بكثير مقارنة بالسعر المعروض حالياً.

وفي ضوء هذه التطورات يُشير البعض إلى أنه قد يكون هناك تأثير لتدهور العلاقات الصينية الأميركية على سهم زيكر رغم أنها تعد واحدة من عدد قليل جداً من الشركات الصينية الكبيرة المُدرجة في الولايات المتحدة دون الإدراج أيضًا في الصين أو هونغ كونغ مما يحميها نسبيًا من أي ضغوط تشريعية محتملة.

ومع ذلك لا يخلو القرار الجديد من المخاوف؛ فالتغيير المفاجئ في التوجه الاستراتيجي لشركة زيكر قد يثير قلق المستثمرين بشأن أي تحركات غير متوقعة مستقبلًا وقد يؤثر ذلك سلبًا على مصداقية مجموعة جيلي عندما تسعى لإدراج أسهم أخرى مثل الطرح العام الأولي المخطط له حالياً لشركة تساوكاو لخدمات نقل الركاب في هونغ كونغ.